¿La Apuesta Correcta?

¿La Apuesta Correcta?

Por: Erreh Svaia

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Por primer vez desde el 2014, las tasas de interés impuestas por el Banco de México han tomado un curso hacia la baja, la decisión de la junta ha sido la de reducir 25 puntos porcentuales la tasa, quedando en un 8%, hace apenas un par de semanas el presidente López manifestó públicamente su deseo de que Banxico tomará la decisión de reducirla, dos de sus miembros propuestos para la junta, Gerardo Esquivel y Jonathan Heath, ya se habían promulgado por la reducción, la cual finalmente fue anunciada el día de hoy, para el presidente López, el deseo manifestó se derivaba de un llamado a apoyar al crecimiento de la economía por parte del Banxico, cabe mencionar aquí, que no es misión de Banxico el crecimiento de la economía, su misión, en caso de que no la conozcan, es la de mantener a raya la inflación, misión que ha cumplido cabalmente, a pesar de varios desajustes el año pasado, derivado de esto, también juegan un rol importante en coadyuvar a la libre flotación de peso, en ocasiones usando sus reservas para dar mayor fuerza el peso y evitar caídas abruptas, en gran parte, gracias al manejo del ex gobernador, Agustín Carstens, el país salió avante en anteriores situaciones complejas como la caída de los precios del petróleo (mediante la compra de un seguro para proteger el precio) y la agitación de los mercados por el triunfo de Donald Trump en los EEUU.

Cabe mencionar aquí la relevancia de la falta de inversiones derivada de la desconfianza por parte de los inversionistas, confianza golpeada duramente tras la cancelación de un aeropuerto basados en una consulta popular sin validez constitucional, dos eventos sin duda han podido apuntalar la economía, uno de ellos, el mantenimiento alto de la tasa, que permite contener la fuga de flujo a otros países, el segundo, la contención del flujo en el mercado, que a la vez ha ayudado tanto a mantener el precio del dólar sin mayores abruptos, y de paso conteniendo una posible escalda de la inflación, la autonomía institucional que ha mostrado el Banco de México ha sido el gran pilar que ha mantenido al país avante a pesar de la serie de decisiones desatinadas por parte del ejecutivo, gran parte del mérito de un a inflación controlada y un tipo de cambio sin mayores desequilibrios se ha debido a las decisiones acordadas por la junta, pero cabe señalar que la influencia del presidente ha sido considerable, luego de los despreciables resultados de los primeros dos trimestres del año, el presidente prácticamente traspasó parte de la responsabilidad al Banxico, por el estancamiento de la economía, sin duda la decisión tomada, ha acatado parte de las palabras del presidente, si la economía continua igual, ¿Qué otra excusa le quedará al presidente para el tercer trimestre? ¿A quién buscará culpar ahora?

Considero precipitada la decisión del Banco de México, apuntalada, según la junta, de la espera de buenos resultados por parte del Plan de Desarrollo de Pemex, una apuesta que me parece desatinada y que se antoja complicada haya sido la mejor decisión, por otra parte, la suma de algunos proyectos detenidos a liberarse sin duda en el tercer trimestre incrementaran algo de flujo de capitales en el mercado, darán un cierto impulso a la economía, lo que se pudiera sumar en algo a la inercia de consumo que se genera por lo regular en el último trimestre del año, pero atentos aquí, eso no significa de inmediato un brinco en los resultados económicos, ya que también es bien sabido que en el último trimestre, el aumento en el flujo de efectivo genera también un incremento en la inflación, por si fuera poco, en un momento de inestabilidad global por la guerra comercial entre los EEUU y China, podría derivar en una apreciación en el valor del dólar y una mayor incidencia de éste en la inflación, por lo que la apuesta, y el tiempo de la decisión podría no ser del todo conveniente y podría traer consecuencias más negativas que positivas, a la par que los inversionistas buscarán otros mercados que brinden, más confianza y mayores tasas, es para pensarlo bien y prepararse para escenarios adversos.